Publications

1681 publications found

• Working Paper No. 829 January 22, 2015

  The Repeal of the Glass-Steagall Act and the Federal Reserve’s Extraordinary Intervention during the Global Financial Crisis

  Yeva Nersisyan
  Abstract

  Before the global financial crisis, the assistance of a lender of last resort was traditionally thought to be limited to commercial banks. During the crisis, however, the Federal Reserve created a number of facilities to support brokers and dealers, money market mutual funds, the commercial paper market, the mortgage-backed securities market, the triparty repo market, […]

  Download Working Paper No. 829 PDF (508.20 KB)
• Working Paper No. 828 January 15, 2015

  Η χρηματιστικοποίηση και οι εταιρικές επενδύσεις

  Sunanda Sen, and Zico DasGupta
  Abstract

  Η χρηματιστικοποίηση ανοίγει χώρο στις οικονομίες για την επέκταση του χρηματοοικονομικού τομέα και, με αυτόν τον τρόπο, συμβάλλει στην αύξηση του μεριδίου των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων στα χαρτοφυλάκια που κατέχονται από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Η διαδικασία της χρηματιστικοποίησης, που καθοδηγείται σε μεγάλο βαθμό από την απορρύθμιση, λειτουργεί με το να καθιστά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά […]

  Download Επιστημονική εργασία υπό εξέλιξη (Working Paper) No. 828 PDF (814.68 KB)
• Working Paper No. 828 January 15, 2015

  Financialization and Corporate Investments

  Sunanda Sen, and Zico DasGupta
  Abstract

  Financialization creates space for the financial sector in economies, and in doing so helps to raise the share of financial assets in the portfolios held by market participants. Largely driven by deregulation, the process works to make financial assets relatively attractive as compared to other assets, by offering both better returns and potential capital gains. […]

  Download Working Paper No. 828 PDF (433.95 KB)
• Working Paper No. 827 January 09, 2015

  Η προσέγγιση του Minsky για το τραπεζικό σύστημα

  L. Randall Wray
  Abstract

  Στην παρούσα εργασία διερευνούμε αν στο πρώιμο έργο του ο Hyman Minsky υιοθέτησε μια προσέγγιση του χρήματος ως ενδογενής μεταβλητή την περίοδο που ξεκινούσε την επεξεργασία της υπόθεση της χρηματοπιστωτικής αστάθειας. Σε ένα προγενέστερο κείμενό μου (Wray 1992) εξέτασα αναλυτικά τα δημοσιευμένα κείμενα του Minsky για να στηρίξω το επιχείρημα ότι διατηρούσε με συνέπεια την […]

  Download Επιστημονική εργασία υπό εξέλιξη (Working Paper) No. 827 PDF (591.84 KB)
• Working Paper No. 827 January 09, 2015

  Minsky on Banking

  L. Randall Wray
  Abstract

  In this paper, I examine whether Hyman P. Minsky adopted an endogenous money approach in his early work—at the time that he was first developing his financial instability approach. In an earlier piece (Wray 1992), I closely examined Minsky’s published writings to support the argument that, from his earliest articles in 1957 to his 1986 […]

  Download Working Paper No. 827 PDF (492.82 KB)
• Working Paper No. 826 January 06, 2015

  Tale of Two Ginis in the United States, 1921–2012

  Markus P.A. Schneider, and Daniele Tavani
  Abstract

  Following a methodology proposed by Jantzen and Volpert (2012), we use IRS Adjusted Gross Income (AGI) data for the United States (1921–2012) to estimate two Gini-like indices representing inequality at the bottom and the top of the income distribution. We also calculate the overall Gini index as a function of the parameters underlying the two […]

  Download Working Paper No. 826 PDF (586.34 KB)
• Working Paper No. 825 January 02, 2015

  Why Does Brazil’s Banking Sector Need Public Banks?

  Felipe Rezende
  Abstract

  The 2007–8 global financial crisis has shown the failure of private finance to efficiently allocate capital to finance real capital development. The resilience and stability of Brazil’s financial system has received attention, since it navigated relatively smoothly through the Great Recession and the collapse of the shadow banking system. This raises the question of whether it […]

  Download Working Paper No. 825 PDF (1.19 MB)
• Working Paper No. 824 January 02, 2015

  Building the Entrepreneurial State

  Mariana Mazzucato
  Abstract

  Today, countries around the world are seeking “smart” innovation-led growth, and hoping that this growth is also more “inclusive” and “sustainable” than in the past. This paper argues that such a feat requires rethinking the role of government and public policy in the economy—not only funding the “rate” of innovation, but also envisioning its “direction.” […]

  Download Working Paper No. 824 PDF (1.01 MB)
• Working Paper No. 824 January 02, 2015

  Η οικοδόμηση του επιχειρηματικού κράτους

  Mariana Mazzucato
  Abstract

  Σήμερα, οι χώρες σε όλο τον κόσμο αναζητούν «έξυπνη» ανάπτυξη, καθοδηγούμενη από την καινοτομία, και ευελπιστούν ότι αυτή η ανάπτυξη θα είναι επίσης πιο «περιεκτική» και «βιώσιμη» από ό, τι στο παρελθόν. Η παρούσα εργασία υποστηρίζει ότι ένα τέτοιο κατόρθωμα απαιτεί επανεξέταση του ρόλου του κράτους και της δημόσιας πολιτικής στην οικονομία, που θα χρηματοδοτεί […]

  Download Επιστημονική εργασία υπό εξέλιξη (Working Paper) No. 824 PDF (2.12 MB)
• Working Paper No. 823 December 19, 2014

  The State and National Systems of Innovation

  Giovanna Vertova
  Abstract

  This paper starts with a review of the literature about National Systems of Innovation (NSI), by linking the origin of the concept to the evolutionary theory of the firm and innovation. The first point reviews the flaws of the NSI concept by looking at the pioneering works of Chris Freeman, Bent-Åke Lundvall, and Richard Nelson. […]

  Download Working Paper No. 823 PDF (270.08 KB)
• Working Paper No. 822 December 16, 2014

  Η κοινωνικοποίηση της επένδυσης από τον Keynes στον Minsky και ακόμα πιο πέρα

  Riccardo Bellofiore
  Abstract

  Ένας συνδυασμός των ιδεών του Καρλ Μαρξ για την εργασία και του Hyman Minsky για το χρηματοοικονομικό σύστημα είναι απαραίτητη προϋπόθεση για την κατανόηση της σημερινής καπιταλιστικής πραγματικότητας και για παρεμβάσεις στην οικονομική πολιτική. Ο καλύτερος τρόπος για να επιτευχθεί αυτό είναι μέσα από μια ιστορική ανάλυση, που εξετάζει τα διάφορα στάδια της εξέλιξης του […]

  Download Επιστημονική εργασία υπό εξέλιξη (Working Paper) No. 822 PDF (432.39 KB)
• Working Paper No. 822 December 16, 2014

  The Socialization of Investment, from Keynes to Minsky and Beyond

  Riccardo Bellofiore
  Abstract

  An understanding of, and an intervention into, the present capitalist reality requires that we put together the insights of Karl Marx on labor, as well as those of Hyman Minsky on finance. The best way to do this is within a longer-term perspective, looking at the different stages through which capitalism evolves. In other words, […]

  Download Working Paper No. 822 PDF (484.88 KB)
• Working Paper No. 821 December 12, 2014

  Outside Money

  L. Randall Wray
  Abstract

  Over the past two decades there has been a revival of Georg Friedrich Knapp’s “state money” approach, also known as chartalism. The modern version has come to be called Modern Money Theory. Much of the recent research has delved into three main areas: mining previous work, applying the theory to analysis of current sovereign monetary […]

  Download Working Paper No. 821 PDF (435.07 KB)
• Policy Notes No. 6 December 05, 2014

  Why Raising Rates May Speed the Recovery

  Jan Kregel
  Abstract

  Criticisms of the Federal Reserve’s “unconventional” monetary policy response to the Great Recession have been of two types. On the one hand, the tripling in the size of the Fed’s balance sheet has led to forecasts of rampant inflation in the belief that the massive increase in excess reserves might be spent on goods and […]

  Download Policy Note 2014/6 PDF (165.48 KB)
• Policy Notes No. 6 December 05, 2014

  Γιατί η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να επιταχύνει την ανάκαμψη

  Jan Kregel
  Abstract

  Υπάρχουν δύο ειδών επικρίσεις στην «αντισυμβατική» απάντηση της νομισματικής πολιτικής του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού (Fed) των ΗΠΑ στην πρόσφατη χρηματοπιστωτική και οικονομική κρίση (Great Recession). Από τη μια μεριά υποστηρίζεται ότι ο τριπλασιασμός του μεγέθους του ισολογισμού της Fed θα προκαλέσει άνοδο του πληθωρισμού εξαιτίας του ότι η μαζική αύξηση των πλεοναζόντων αποθεματικών θα δαπανηθεί σε […]

  Download Σημείωμα Πολιτικής 2014/6 PDF (379.21 KB)
• Book Series November 30, 2014

  Contributions to Economic Theory, Policy, Development and Finance: Essays in Honor of Jan A. Kregel

  Dimitri B. Papadimitriou
  Abstract

  Levy Institute Senior Scholar Jan A. Kregel is a prominent Post-Keynesian economist. This study combines lessons drawn from events and experiences of developing countries and examines them in relation to his ideas on economics and development. This collection brings together distinguished scholars who have been influenced by Kregel’s prodigious contributions to the fields of economic […]

• Working Paper No. 820 November 25, 2014

  Minsky, Monetary Policy, and Mint Street

  Srinivas Yanamandra
  Abstract

  This paper examines the emerging challenges to the art of monetary policymaking using the case study of the Reserve Bank of India (RBI) in light of developments in the Indian economy during the last decade (2003–04 to 2013–14). The paper uses Hyman P. Minsky’s financial instability hypothesis as the conceptual framework for evaluating the endogenous […]

  Download Working Paper No. 820 PDF (642.35 KB)
• Policy Notes No. 5 November 17, 2014

  Liquidity Preference and the Entry and Exit to ZIRP and QE

  Jan Kregel
  Abstract

  The Fed’s zero interest policy rate (ZIRP) and quantitative easing (QE) policies failed to restore growth to the US economy as expected (i.e., increased investment spending à la John Maynard Keynes or from an expanded money supply à la Ben Bernanke / Milton Friedman). Senior Scholar Jan Kregel analyzes some of the arguments as to […]

  Download Policy Note 2014/5 PDF (184.57 KB)
• Policy Notes No. 5 November 17, 2014

  Θεωρία προτίμησης ρευστότητας, πολιτική μηδενικών επιτοκίων και ποσοτική χαλάρωση

  Jan Kregel
  Abstract

  Οι πολιτικές μηδενικών επιτοκίων και ποσοτικής χαλάρωσης του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού των ΗΠΑ απέτυχαν να αποκαταστήσουν την ανάπτυξη στην αμερικανική οικονομία, όπως και αναμενόταν να συμβεί με βάση τη θεωρία (δηλαδή μέσω της αύξησης των δαπανών για επενδύσεις στο πλαίσιο της θεωρίας του Κέυνς ή από μια εκτεταμένη προσφορά χρήματος στο πλαίσιο της θεωρίας του Φρίντμαν […]

  Download Σημείωμα Πολιτικής 2014/5 PDF (425.45 KB)
• Working Paper No. 819 November 13, 2014

  An Outline of a Progressive Resolution to the Euro-area Sovereign Debt Overhang

  Dimitris P. Sotiropoulos, John Milios, and Spyros Lapatsioras
  Abstract

  The present study puts forward a plan for solving the sovereign debt crisis in the euro area (EA) in line with the interests of the working classes and the social majority. Our main strategy is for the European Central Bank (ECB) to acquire a significant part of the outstanding sovereign debt (at market prices) of […]

  Download Working Paper No. 819 PDF (2.40 MB)
• Working Paper No. 819 November 13, 2014

  Το περίγραμμα μιας προοδευτικής πρότασης για την επίλυση της κρίσης χρέους στην ευρωζώνη

  Dimitris P. Sotiropoulos, John Milios, and Spyros Lapatsioras
  Abstract

  λιτότητα δρα καταστροφικά για την εργαζόμενη πλειοψηφία σε όλες τις ευρωπαϊκές χώρες και ιδίως σε εκείνες που βρίσκονται σε προγράμματα «δημοσιονομικής προσαρμογής» που επιτηρούνται από την Τρόικα. Οι κοινωνικές ανισότητες αυξήθηκαν με γρήγορους ρυθμούς καθώς τα λαϊκά εισοδήματα υπέστησαν πρωτοφανείς περικοπές, τα δημοκρατικά και εργασιακά δικαιώματα παραβιάζονται συστηματικά, η ανεργία εκτινάχθηκε σε δυσθεώρητα ύψη, το […]

  Download Επιστημονική εργασία υπό εξέλιξη (Working Paper) No. 819 PDF (883.30 KB)
• Book Series October 24, 2014

  Economic Development and Financial Instability: Selected Essays

  Jan Kregel, and Rainer Kattel
  Abstract

  This volume is the first collection of essays by Jan Kregel focusing on the role of finance in development and growth, and it demonstrates the extraordinary depth and breadth of this economist’s work. Considered the “best all-round general economist alive” (Harcourt), Kregel is a senior scholar and director of the monetary policy and financial structure […]

• Working Paper No. 818 October 09, 2014

  The Determinants of Long-Term Japanese Government Bonds’ Low Nominal Yields

  Tanweer Akram, and Anupam Das
  Abstract

  During the past two decades of economic stagnation and persistent deflation in Japan, chronic fiscal deficits have led to elevated and rising ratios of government debt to nominal GDP. Nevertheless, long-term Japanese government bonds’ (JGBs) nominal yields initially declined and have stayed remarkably low and stable since then. This is contrary to the received wisdom […]

  Download Working Paper No. 818 PDF (3.51 MB)
• Working Paper No. 818 October 09, 2014

  Οι προσδιοριστικοί παράγοντες των χαμηλών ονομαστικών αποδόσεων στα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα της Ιαπωνίας

  Tanweer Akram, and Anupam Das
  Abstract

  Κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο δεκαετιών οικονομικής στασιμότητας και επίμονου αποπληθωρισμού στην Ιαπωνία, τα χρόνια δημοσιονομικά ελλείμματα έχουν οδηγήσει σε υψηλά και συνεχώς αυξανόμενα επίπεδα την αναλογία του δημόσιου χρέους προς το ονομαστικό ΑΕΠ. Παρ\’ όλα αυτά, οι ονομαστικές αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων της Ιαπωνίας μειώθηκαν αρχικά και έκτοτε έχουν μείνει σε εξαιρετικά […]

  Download Επιστημονική Εργασία υπό Εξέλιξη (Working Paper) No. 818 PDF (3.76 MB)